Основные стратегии с использованием европейских опционов. Простейшие стратегии

Простейшими стратегиями принято считать те, в которых наряду с покупкой или продажей некоторых активов занимается та или иная позиция по европейскому опциону на эти активы.

Если инвестор покупает некоторые активы и одновременно покупает европейский опцион пут на эти активы, то на момент истечения опциона Т прибыль инвестора составит:

Зависимость прибыли инвестора от спот-цены активов на момент истечения опциона показана на рис. 1.

Рис. 1. Прибыль по длинной позиции по базисному активу и опциону пут

Таким образом, при данной стратегии убытки инвестора ограничены, а прибыль может быть сколь угодно большой.

При покупке базисных активов и короткой позиции по европейскому опциону колл прибыль инвестора на момент истечения опциона оценивается следующим образом (рис. 2):

Рис. 2. Прибыль по длинной позиции по базисному активу и короткой позиции по опциону колл

В данном случае убытки незначительны, но и возможная прибыль ограничена сверху.

Если инвестор произведет короткую продажу базисных активов, одновременно заняв длинную позицию по европейскому опциону колл на эти активы, то его прибыль на момент истечения опциона составит (рис. 3):

Рис. 3. Прибыль по короткой позиции по базисному активу и длинной позиции по опциону колл

Аналогично можно определить прибыль инвестора при короткой продаже базисных активов и короткой позиции по европейскому опциону пут на эти активы. Зависимость прибыли от спот-цены активов на момент истечения опциона изображена на рис. 4.

Рис. 4. Прибыль по короткой позиции по базисному активу и короткой позиции по опциону пут

Похожие статьи

Рассчитать стоимость